
一、证券市场基础知识
1、证券市场的定义
证券市场是股票、债券、投资基金份额和其他有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物,是解决资金供求和流动性矛盾的市场。
2、证券市场的特征
证券市场有以下三个显著特征:
(1)证券市场是价值直接交换的场所;
(2)证券市场是产权直接交易的场所;
(3)证券市场是直接交换风险的场所。
3、证券市场的结构
证券市场结构是指证券市场的构成及其各部分之间的比例关系。证券市场结构有很多种,但比较重要的有:
(1)层级结构:根据证券进入市场的顺序,整个市场可分为发行市场和交易市场。前者也叫一级市场或一级市场,是证券发行人向投资者销售新证券而形成的市场;后者又称二级市场或二级市场,是已发行证券通过交易流通转让的市场。
(2)品种结构:根据证券品种形成的结构关系,主要包括股票市场、债券市场、基金市场和衍生产品市场。
(3)交易场所结构:根据交易活动是否在固定场所进行,可分为有形市场和无形市场。前者指的是有组织、制度化的有固定场所的市场,后者指的是没有固定场所的市场。
二、证券市场与一般商品市场的区别
证券市场与一般商品市场的区别主要表现在:
(1)交易对象不同。一般商品市场中的交易对象是能满足人们特定需求的各种具有不同使用价值的商品。证券市场的交易对象是股票、债券、投资基金券等作为经济权益凭证的有价证券。
(2)交易目的不同。证券交易的目的是实现投资收益或筹集资金。购买商品的目的主要是为了满足某种消费的需要。
(3)交易对象的价格决定不同。商品市场的价格取决于生产商品的社会必要劳动时间,其实质是商品价值的货币表现。证券市场中证券价格的本质是利润的分割,是预期收益的市场表现,与市场利率密切相关。
(4)不同的市场风险。因为一般商品市场实行等价交换原则,价格波动小,市场前景可预测,所以风险小。但是,证券市场的影响因素复杂多变,价格波动大,不可预测,投资者能否从其投资中获得预期收益具有不确定性,因此风险很大。
三、证券市场的分析方法
分析证券市场的方法有三种:基本分析、技术分析和演化分析,其中基本分析主要应用于投资对象的价值判断和选择,技术分析和演化分析主要应用于具体投资操作的时空判断,作为提高证券投资分析有效性和可靠性的重要补充。
(1)基本分析:基本分析方法以传统经济理论为基础,以企业价值为主要研究对象,对决定企业内在价值、影响股价的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详细分析,从而粗略计算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前股价进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为,股价的波动是无法准确预测的,只有在有足够的安全边际时才能买入股票并长期持有。
(2)技术分析:技术分析是以传统证券理论为基础,以股票价格为主要研究对象,以预测股票价格的波动趋势为主要目的,从历史图表入手,分析股票市场波动规律的方法的总和
(3)演化分析:演化分析是以演化证券理论为基础,以股票市场波动的生命运动特征为主要研究对象,从股票市场的新陈代谢、逐利性、适应性、可塑性、应激、多变性、节奏等方面入手,动态跟踪市场波动的方向和空间,为股票交易决策提供机会和风险评估方法。进化分析认为股价波动是无法准确预测的,因此属于模糊分析的范畴。它并不试图为股价波动的轨迹提供定量的描述和预测,而是着眼于建立一个全新的分析框架,让投资者科学地观察和理解股市波动的逻辑。
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