可转换证券是指持有人可以在一定期限内，按照一定比例或价格将其转换为一定数量的其他证券的证券。可转债，也就是信用债可以转换成成本。
普通股份公司发行可转换证券的主要原因是为了增强证券对投资者的吸引力，使公司能够以较低的成本快速筹集所需资金。投资者买卖可转债首先应仔细阅读可转债的招募说明书；其次，要分析投资风险。
目前可转债的买卖风险主要来源于上市公司基本面恶化、股票无法上市、股价下跌导致的可转债下跌。以茂联转债为例。
如果公司能够上市，可转债持有人可以以低于股票发行价的价格将其转换为股票，从而获得股价上涨带来的收益。如果股票不能上市，投资者将无法实现债转股。
但因为可转债每年付息，而且有回售条款，所以一直持有票息也有不错的收益。比如你可以113元买入莫林可转债，在2003年7月回售期以115.4元的约定价格回售给公司。
在此期间，可以分两次领取利息(税后):1.52元和1.76元，收益5.68元，平均年收益率3.35%，远高于两年期定期存款利率2.43%(税后1.944)。机场可转债和茂联可转债的区别在于，上海机场的股份已经上市流通，可转债持有人可以随时转换成股份。
如果投资者现在以98.5元买入，持有至2004年8月再卖出，平均年收益率为4.35%，也高于三年期定期存款2.70%(税后2.16%)的利率。截至目前，已有超过50家上市公司计划发行可转债。
投资者可以利用以上方法进行分析和决策。
