为了满足企业管理的需要，融资是企业管理中一项常见的经营管理活动。在建设项目时，可能需要进行项目融资。如果是为了流动资金的需要，公司会采取适合当前情况的适当融资方式。根据实践，项目融资和企业融资的特点是什么？125生活网边肖为您介绍。

　　一、项目融资的特点有哪些？

(1)项目定位

项目融资的第一个特点是它主要依赖于项目的现金流和资产而不是项目的投资者或发起人的信用。项目融资，顾名思义，就是以项目为主体安排的融资。贷款人在项目融资中的注意力主要集中在项目的贷款期内能为贷款产生多少现金流。贷款的多少、融资成本的高低、融资结构的设计直接关系到项目的预期现金流和资产价值。

由于项目导向，一些投资者难以借到的资金可以通过项目来安排，一些投资者难以实现的担保条件可以通过组织项目融资来实现。进一步，由于项目导向，项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和项目的经济生命周期来设计，可以比一般的商业贷款更长。近几年的例子表明，有些项目的贷款期限可以长达20年。

(2)有限追索权

有限追索权是项目融资的第二个特征。追索权是指在借款人不能按时偿还债务时，贷款人有权要求以抵押资产以外的资产偿还债务。从某种意义上说，贷款人对项目借款人的追索权的形式和程度是区分融资属于项目融资还是传统融资的重要标志。对于后者，贷款人以完全追索权的形式向项目借款人提供贷款，即贷款人主要依靠自身的信用状况而非项目本身；前者作为有限追索权项目融资，贷款人可以在贷款的特定阶段(如项目的建设期、试生产期)或在规定的范围内(包括金额和形式的限制)向项目借款人追索。此外，无论项目发生什么问题，贷款人不得以项目资产、现金流、债务以外的任何形式追索项目借款人的财产。

有限追索权的极端是“无追索权”，即融资100%取决于项目的经济强度。在融资的任何阶段，贷款人都不能收回项目借款人除项目以外的资产。但是在实际工作中很难获得这样的融资结构。

(3)风险分担

为了实现项目融资的有限追索权，与项目有关的各种风险因素需要在项目投资者(借款人)、与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间以某种形式进行分担。一个成功的项目融资应该是没有一方单独承担项目中所有项目债务的风险责任，这就构成了项目融资的第三个特征。在组织项目融资的过程中，项目借款人应学会如何识别和分析项目的各种风险因素，确定自己、贷款人和其他参与者能够承担风险的最大能力和可能性，充分利用与项目相关的一切可利用的优势，最终设计出对投资者追索权最低的融资结构。

一般来说，风险分担是通过出具各种担保或做出承诺来实现的。保函是项目融资的生命线，因为项目公司的负债率很高，保函可以报告财务风险转移给一个或多个对项目感兴趣但不想直接参与经营或提供资金的第三方。

担保人主要有两种：业主担保人和第三方担保人。当项目公司是一家公司的子公司时，项目公司的母公司是项目完成后的所有者，贷款人一般要求母公司提供保函。当项目公司没有母公司，或者母公司和发起人的其他成员不想作为担保人时，可以邀请除他们之外的第三方作为担保人。可以充当担保人的主要有五类人：材料或设备的供应商、卖方、项目完成后产品或服务的用户、承包商和对项目感兴趣的政府机构。

　　二、公司融资的特点

公司作为投资者，进行投资决策，承担投资风险，承担决策责任。虽然贷款等债务资金实际用于项目投资，但债务人是公司而非项目，整个公司的现金流和资产可用于偿还债务和提供担保；也就是说，债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败，公司也必须偿还贷款，所以贷款的风险相对较低。

　　三、公司融资的种类

(1)根据公司融资来源的不同，资金来源有两种：股权融资和债务融资公司。一方面，公司所有者提供的资金称为公司股权资金或自有资金，如公司通过发行股票、吸收直接投资和内部积累等方式筹集的资金；另一方面是公司债权人提供的资金，称为债务资金或借入资金，如公司通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金。也就是说，公司所有的资金都是由股权基金和债权基金组成的。

(二)短期资金根据公司筹资的期限分为短期资金和长期资金(short-$ TERM funds)是指使用期限在一年以内的资金，主要用于满足公司流动资产周转的资金需求。短期资金一般包括短期借款、应付账款和应付票据，主要通过短期借款和商业信用的方式筹集。长期资金是指使用期限超过一年的资金。长期资金主要通过吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、银行长期贷款、融资租赁和内部积累等方式筹集。是公司长期、持续、稳定生产经营的前提和保障。

(3)根据获得资金的方式，可分为内部融资和外部融资。内源融资是指将公司自身的储蓄转化为投资的过程。主要表现为内生资本积累，如留存收益、折旧等。外部融资是指从其他经济实体吸收闲置资金，并将其转化为自身投资的过程。如发行公司股票、债券、银行贷款等。一般来说，企业只有在内部融资无法满足需求的情况下，才会考虑外部融资。

(4)根据融资活动是否通过中介金融机构分为直接融资和间接融资，直接融资是指资金供需双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系，它不通过中介金融机构实现资金转移的融资形式。间接融资是指资金供需双方利用中介金融机构实现融资的活动。两者最大的区别在于，在直接融资中，资金短缺不需要通过中介机构获得资金，在资金供需双方之间起纽带作用的是金融市场而不是中介机构。

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