根据母基金的性质，长短分级基金可以分为两类。
第一种母基金是指数基金。每三只母基金可以按照1:2的比例分成一份空份额和两份多份额，或者每四只母基金可以分成一份空份额和三份多份额的子基金。
另一种母基金是货币基金，将货币基金拆分成两等份和两空份，或者每三只母基金拆分成两空份和一双份，跟踪标的指数的涨跌进行对赌，可视为低杠杆迷你期货股指。
多空分级基金和融资级基金一样，分为份额杠杆、价格杠杆和净值杠杆。
约定系数(如2倍，-1倍，-2倍等。)=多空分级基金多空份额的份额杠杆。
母基金为指数型多空分级基金；
1(指数母基金净值-1) X份额杠杆=多空份额净值。
(母公司基金净值/b份额净值)*份额杠杆=净杠杆。
(母公司基金净值/b股价格)*份额杠杆=价格杠杆
母基金为货币多空分级基金；
货币母基金净值(1区间跟踪指数% *份额杠杆)(区间可为3个月、6个月、1年)=多空份额净值。
(份额杠杆-1)/(区间跟踪指数1%涨跌*份额杠杆)1=净杠杆。
[(母基金净值*(1区间跟踪指数涨跌百分比/子股价)] *份额杠杆=价格杠杆。
分级基金份额设计有三种：母份额、看涨份额和看跌份额。其主要特点是提供投资杠杆放大效应，同时也可以在市场行情下跌时作为避险投资工具。
与传统评级相比，它具有简单的对冲功能，特别适合对市场趋势有判断的投资者。
多空分级基金有什么特点？
(1)杠杆效应比普通指数基金更明显。普通指数基金投资追求的是尽可能与基础指数一致的预期年化收益。多空分级基金的母基金份额能尽可能提供与标的指数一致的预期年化收益；子股份中的多股和空股，最多可以提供6倍的正向/反向杠杆。
(2)与传统分级基金相比，多空分级基金不需要支付资金成本。多空分级子基金未能获得约定预期年化收益的稳定份额，而是根据与标的指数变化的相关性分为多份和空份。
(3)与融资融券相比，不存在债券不能融券的情况。一方面融券业务的预期年化利率接近10%，另一方面又非常容易受到券商的库存限制。
(4)与股指期货投资相比，投资范围更广，可供选择的类型更多。多空分级基金的子基金挂钩的基础指数可以与基础股票跟踪指数一致，也可以设置不同的指数。
