投资组合理论可以分为狭义和广义。狭义的投资组合理论是指马科维茨投资组合理论markowitz (1952)——关于投资组合选择；广义投资组合理论除了经典投资组合理论和各种备选投资组合理论外，还包括资本市场理论，由资本资产定价模型和证券市场效率理论组成。同时，因为传统的EMH可以由于无法解释市场异常现象，投资组合理论受到了行为金融理论的挑战。美国经济学家马科维茨于1952年首次提出了投资组合理论，并进行了系统、深入和卓有成效的研究，为此获得了诺贝尔经济学奖。
证券投资的理念
1、传统投资组合的理念
唐不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，否则不会有鸡蛋。
(2)投资组合中的资产越多，分散风险越大。
2、现代投资组合的理念
(1)最优投资比例：投资组合的风险与投资组合中资产的收益率之间的关系有关。在一定条件下，存在一组投资比例可以使投资组合的风险最小化。
(2)最优投资组合规模：随着投资组合中资产数量的增加，投资组合的风险降低，但投资组合管理的成本增加。当投资组合中的资产数量达到一定数量时，风险不会继续下降。
投资组合的基本理论
Mawitz经过大量的观察和数据分析，认为任何投资者都会选择风险较小的那一个。这也说明，投资者要想追求高收益，就必须承担高风险。同样，投资者通常出于规避风险的原因持有多样化的投资组合。从量化回报和风险的角度，马维茨向投资者解释了套期保值行为数学化，并提出投资组合的优化方法。
投资组合由证券及其权重决定。因此，投资组合的预期收益是其成分证券预期收益的加权平均值。这些统计数据描述了回报率围绕其平均值的变化程度。如果变化剧烈，说明收益率有很大的不确定性，也就是风险很大。
从投资组合方差的数学展开可以看出，投资组合的方差与各个成分证券的方差之间的关系，各个成分证券的权重与任意两个证券的相关系数成正比。相关系数越小，投资组合的整体风险越小。因此，选择不相关的证券应该是投资组合构建的目标。
基于风险规避的假设，Markowitz建立了投资组合分析模型的要点：
(1)投资组合的两个相关特征是期望收益率及其方差。
(2)投资者会选择给定风险水平下预期收益率最高的投资组合或给定预期收益率下风险最低的投资组合。
(3)估算和选择证券的预期收益率、方差和方差等证券，进行数学规划，确定证券在基金中的比例。
